Ondo

Tujuan Proyek

ONDO adalah token governance utama ekosistem Ondo Finance, sebuah platform RWA (Real‑World Assets) yang memfokuskan diri pada tokenisasi aset keuangan tradisional berbasis bunga seperti US Treasuries, money market funds, dan deposito bank melalui produk seperti USDY, OUSG, dan OMMF. Ondo Finance didirikan dengan misi “membuat produk keuangan institusional‑grade dapat diakses semua orang melalui blockchain”, khususnya dengan membawa instrumen pendapatan tetap (fix ed income) seperti US Treasuries dan money market funds on‑chain. Protokol ini berupaya menjadi jembatan antara keuangan tradisional (TradFi) dan DeFi, sehingga investor ritel dan institusi dapat membeli token yang mewakili kepemilikan ekonomis atas aset‑aset pendapatan tetap yang sebelumnya hanya mudah diakses melalui bank dan broker besar. Secara strategis, Ondo menargetkan posisi sebagai pemimpin pasar tokenisasi sekuritas publik: laporan riset menyebut Ondo menguasai ~30% pangsa pasar tokenized public securities, dengan TVL lebih dari 1,4 miliar USD dalam bentuk US Treasuries dan instrumen kas ekuivalen. Visi jangka panjangnya adalah menciptakan infrastruktur lengkap (Ondo Chain, produk RWA, dan integrasi DeFi) untuk menjadikan pasar modal on‑chain sebagai alternatif nyata pasar tradisional.

Produk / Layanan

Ondo Finance menawarkan beberapa produk inti RWA dan infrastruktur blockchain:

1. Tokenized Yield Products (RWA utama):

• USDY: Yield‑bearing stablecoin yang didukung US Treasury Bills dan deposito bank jangka pendek; yield direfleksikan melalui kenaikan harga token (bukan rebasing).
• OUSG: Token yang merepresentasikan kepemilikan pada ETF US Treasuries jangka pendek (seperti BlackRock/ iShares), memberikan eksposur langsung ke surat utang pemerintah AS.
• OMMF: Token money market fund yang memberi akses ke likuiditas pasar uang berbasis instrumen berbunga (T‑Bills, repo, dsb.). Produk‑produk ini didistribusikan melalui entitas berlisensi (misalnya Ondo USDY LLC) dengan kerangka hukum yang memberi pemegang token klaim prioritas atas underlying US Treasuries dan deposito melalui perjanjian trust dan collateral agent seperti Ankura Trust.

2. Ondo Chain (Layer 1 RWA):

• Ondo Chain adalah blockchain public Proof‑of‑Stake yang dirancang khusus untuk aset dunia nyata institusional, memfasilitasi penerbitan, perdagangan, dan pemanfaatan RWA dalam DeFi secara terintegrasi.
• Dirancang untuk bekerja erat dengan produk RWA Ondo dan ekosistem mitra (wallet, CEX/DEX, protokol DeFi).

3. Integrasi DeFi & Infrastruktur:

• RWA Ondo tersedia di 11+ blockchain dan 40+ protokol DeFi, digunakan sebagai collateral, aset yield, dan trading pair.
• Ondo juga mengoperasikan Flux Finance, money market protokol yang memungkinkan pinjam‑meminjam berbasis OUSG dan stablecoin.

Tokenomics

Token utama: ONDO (governance token untuk Ondo DAO dan Flux Finance). Supply:

• Total supply awal: 10.000.000.000 ONDO.
• Tidak ada inflasi terjadwal (no planned inflation), sehingga supply maksimum tetap 10 miliar kecuali governance memutuskan lain. Distribusi (garis besar):
• Tim & karyawan Ondo Labs.
• Investor awal & Series A (contoh: Founders Fund, Pantera Capital).
• Treasury komunitas & ekosistem: untuk insentif likuiditas, kemitraan, dan pengembangan.
• Penjualan publik (CoinList) dan distribusi komunitas lainnya. Token ONDO awalnya memiliki pembatasan transfer (vesting/lock‑up) yang kemudian dihapuskan melalui voting DAO per 18 Januari 2024, sehingga ONDO dapat berpindah secara bebas sesuai jadwal unlock yang terstruktur. Market data (akhir 2025):
• Circulating supply: ±3,2 miliar ONDO.
• Market cap: ±1,6–2,1 miliar USD; FDV sekitar 5,1 miliar USD.
• TVL produk Ondo (RWA): ±1,8–2,2 miliar USD, terutama di US Treasuries & stablecoin yield products. Utility ONDO:
• Governance untuk Ondo DAO dan Flux Finance (menentukan parameter produk, tata kelola treasury, dan arah ekosistem).
• Potensi peran tambahan di Ondo Chain (misalnya gas, staking, insentif), meski saat ini fokus utama tetap governance dan insentif ekosistem. Tidak ada janji dividen langsung ke pemegang ONDO; nilai token bergantung

pada ekspektasi pasar terhadap pertumbuhan Ondo Finance dan peran governance ke depan.

Underlying Asset

ONDO bukan token yang mewakili klaim langsung atas US Treasuries atau produk RWA Ondo; token tersebut adalah governance/utility token, bukan security token pemegang RWA. Fungsi ONDO termasuk:

• Hak suara dalam Ondo DAO (pengaturan produk, integrasi, treasury).
• Akses/insentif tertentu di ekosistem Ondo & Flux Finance (misalnya kemungkinan boosting rewards, insentif likuiditas).
• Potensi peran di Ondo Chain sebagai token ekonomi jaringan (tergantung pengembangan lebih lanjut). Underlying ONDO bersifat tidak langsung terhadap aset dunia nyata: keberhasilan produk USDY/OUSG/OMMF dapat meningkatkan utilitas dan permintaan ekosistem Ondo, yang pada gilirannya bisa tercermin ke nilai ONDO, tetapi tidak ada klaim hukum otomatis terhadap arus kas underlying.

Trading Mekanisme

Di level protokol, Ondo Finance mengelola RWA dan DeFi, tetapi tidak menanamkan fitur margin/leverage langsung pada ONDO di level chain; ONDO hanyalah token ERC‑20 yang dapat dipindahkan dan digunakan dalam governance serta DeFi. Namun ONDO diperdagangkan luas di bursa:**

• CEX besar: Coinbase, Binance, MEXC, Gate, OKX, KuCoin, LBank, Bybit,

Bitget, Ourbit, dll., dengan spread ketat dan volume harian puluhan hingga ratusan juta USD.

• DEX: Uniswap dan DEX EVM lain, meski volume relatif lebih kecil dibanding CEX. Beberapa bursa juga menyediakan derivatif (perpetual futures) atas ONDO, yang memungkinkan leverage tinggi dan short/long spekulatif di luar fungsi governance token itu sendiri. Bagi investor Muslim, perlu dibedakan dengan tegas: memegang ONDO spot berbeda dengan memperdagangkan ONDO dengan leverage di futures/margin yang berpotensi mengandung riba (funding, biaya pinjaman) dan gharar tinggi.

Gharar / Spekulasi

Transparansi:

Tim & Governance

Ondo Finance didirikan oleh tim publik dengan latar belakang keuangan tradisional dan teknologi, berbasis di AS dan beroperasi melalui beberapa entitas legal (Ondo Finance, Ondo USDY LLC, dan Ondo Foundation). Struktur governance:

• Ondo DAO: Pemegang ONDO dapat ikut voting terkait parameter utama (pengaturan produk, integrasi, alokasi treasury, dsb.).
• Ondo Foundation: Berperan sebagai entitas non‑profit yang mengurus pengembangan ekosistem, pengelolaan treasury, dan koordinasi antara dunia on‑chain dan entitas legal off‑chain.
• Entitas berlisensi (Ondo USDY LLC, dll.): Mengelola penerbitan produk RWA, memegang izin regulasi, bekerja sama dengan collateral agent seperti Ankura Trust untuk perlindungan investor. Meskipun ada elemen DAO, kendali praktis atas produk RWA dan kepatuhan regulasi tetap sangat terpusat pada tim dan entitas perusahaan, bukan murni on‑chain governance.

Kesimpulan

Secara fikih kontemporer, Ondo (ONDO) Dari perspektif